近日，自嗨锅品牌所属公司杭州金羚羊企业管理咨询有限公司（下称“杭州金羚羊公司”），已被法院正式受理进入破产清算程序，#昔日网红自嗨锅破产# 等相关话题随即引发关注。
在消息传出之时，自嗨锅多个平台的电商旗舰店仍在正常运营。自嗨锅的多个商标并非杭州金羚羊所有，而是归属于其子公司。与此同时，南都湾财社记者最新了解到，目前自嗨锅产品的委托商、旗舰店的运营方均为与杭州金羚羊公司无任何股权关系的公司。
有律师向记者分析称，如果子公司被合并破产清算，届时自嗨锅的商标很可能会被拍卖，对其实际经营造成影响。记者注意到，早在2024年，该子公司曾尝试将多个“自嗨锅”商标转让，但是这些申请均“不予核准”。
在线下零售渠道，去年自嗨锅的自热食品的市场份额仍位居行业前五。杭州金羚羊公司破产清算，自嗨锅将何去何从呢？
自嗨锅所属公司进入破产清算程序
全国企业破产重整案件信息网显示，2026年3月，杭州市余杭区人民法院发布公告称，其已裁定受理杭州金羚羊公司破产清算一案，并通知债权人申报债权，该院将在今年5月14日召开第一次债权人会议。换言之，杭州金羚羊公司已经进入破产清算程序。
杭州金羚羊公司成立于2018年5月，是自嗨锅品牌所属企业。创始人蔡红亮为公司的间接控股股东和实际控制人，他直接持有公司4.0737%股权，并通过Panda International Investment Management Limited间接持股34.7246%。同时，蔡红亮也是百草味的创始人，只不过，百草味在2016年卖给了百事公司。
在被裁定破产清算之前，杭州金羚羊公司曾多次成为失信被执行人，多次被限制高消费。天眼查显示，截至2026年4月，其曾因在涉及金融借款合同、融资租赁合同纠纷案、劳动争议中，未按法律规定履行给付义务，17次被颁布了限制消费令，涉案总金额为8923.25万元。
而杭州金羚羊公司之所以会被裁定破产清算，也与其中一起劳动争议有关，其员工（或前员工）马某某因公司没有履行法律规定的给付义务，遂在今年2月向法院申请将公司破产重整。
自嗨锅商标持有者、运营方均非“破产公司”
杭州金羚羊公司面临破产清算，自嗨锅将何去何从引发关注。南都湾财社记者梳理发现，目前自嗨锅的商标持有者并非杭州金羚羊公司，其产品运营方、旗舰店运营方则与其不存在股权关系。
根据中国商标网，多个“自嗨锅”相关商标的实际持有者为重庆金羚羊电子商务有限公司（下称“重庆金羚羊公司”），重庆金羚羊公司为杭州金羚羊的全资子公司。
5月8日，南都湾财社记者从自嗨锅电商旗舰店购买了自嗨锅了解到，其中一盒自热米饭和一盒自热火锅的委托生产方均为重庆小野羊电子商务有限公司（下称“重庆小野羊公司”），另有一盒自热米饭的名称为“自嗨锅｜食字街”，委托生产方为重庆食字街食品有限公司，三盒自嗨锅的被委托生产方均为河南京华食品科技开发有限公司，生产日期均为2026年1月。
换言之，目前运营自嗨锅品牌的很可能是重庆小野羊公司。与此同时，“自嗨锅官方”微信公众号的运营方也是重庆小野羊公司，而重庆金羚羊运营的公众号“自嗨锅”则自2025年9月起未再更新。
根据企业的工商信息，重庆小野羊公司与杭州金羚羊公司不存在任何股权关系，重庆小野羊公司于2021年8月成立，其控股股东、实际控制人为杭州凤凌科技有限公司。不过，重庆小野羊公司与杭州金羚羊公司仍有一些关联，重庆小野羊公司的法定代表人、董事胡光容同时也是杭州金羚羊公司的董事。此外，蔡红亮曾是重庆小野羊公司的法定代表人、总经理，后于2024年11月卸任。
而自嗨锅在电商旗舰店的运营方则包括杭州参补供应链管理有限公司、杭州凤凌科技有限公司、自嗨餐饮管理（金华）有限公司。后两家公司为抖音旗舰店运营方，法定代表人均为蔡狄昀，而运营自嗨锅淘宝和京东旗舰店的则是杭州参补供应链管理有限公司，该公司于2023年2月成立。这几家公司在股权结构上与杭州金羚羊公司不存在任何关系。
5月8日，自嗨锅一家旗舰店的主播在直播间否认自嗨锅破产，并称产品发货不受影响。多家旗舰店客服则表示未接到自嗨锅破产的消息。
针对杭州金羚羊公司破产重整后自嗨锅的经营等问题，5月8日及9日，南都湾财社记者通过官方多个渠道以及天眼查标记的电话，联系了杭州金羚羊公司、重庆金羚羊公司、重庆小野羊公司、杭州凤凌科技有限公司等，未能获得回应。
持有商标的子公司是否会被破产清算？
自嗨锅的商标持有方、产品委托生产方、电商门店的运营方均非杭州金羚羊公司，杭州金羚羊公司破产清算对自嗨锅的影响有多大呢？
广州市律师协会商标专业委员会副主任、广东三环汇华律师事务所律师董咏宜向南都湾财社记者分析称，如果自嗨锅的商标在破产企业名下，商标作为破产企业的无形资产，是要作为资产一部分进行破产分配的，这样肯定会对自嗨锅的运营有影响。虽然自嗨锅的商标是在子公司重庆金羚羊公司旗下，但是该子公司也是失信被执行人。只要失信，其持有的商标就可能被冻结，最终都有可能被执行拍卖程序，所以对自嗨锅的经营仍有影响。
天眼查显示，自2025年6月以来，重庆金羚羊公司6次被限制高消费，同时也4次成为失信被执行人，涉案金额为5879.97万元，部分限制消费令涉及的案件与杭州金羚羊公司属于同一个案件。
此外，南都湾财社记者注意到，2024年6月，重庆金羚羊公司曾尝试转让多个“自嗨锅”相关的商标，然而这些申请均“不予核准”。
上海兰迪（广州）律师事务所执行主任孔云飞则告诉南都湾财社记者，子公司和母公司都是独立的法人主体，但是杭州金羚羊公司持有重庆金羚羊公司100%股份，两家公司极有可能会被认定为人格混同。因此，在杭州金羚羊公司进入破产清算程序时，按照破产工作会议纪要精神，很有可能对两家公司合并破产清算。除非两家公司有相关的审计报告证明各自财产独立，子公司才比较有可能按照股权评估的方式转化为破产企业的财产。
而针对自嗨锅现有产品的委托生产商和旗舰店运营方均非杭州金羚羊公司的问题，孔云飞则指出，如果子公司重庆金羚羊公司也被合并破产清算，届时也将影响到授权生产企业的经营。而销售方是否受到影响，则要依据双方签订的合同判断。如果双方签订的是授权合同，则需要破产管理人进行确定，如果破产管理人认为还有增值的作用，可能会要求继续履行授权合同；如果双方签订的是购货合同，旗舰店则可以将购买的商品继续销售。
自嗨锅何以至此？
在自热食品品类里，自嗨锅是市场份额排名前五的品牌。根据其电商旗舰店的宣传海报，自2018年3月至今，自嗨锅品牌全品类商品销量超过1亿锅。缘何自嗨锅所属公司会走到破产清算的地步？
自嗨锅看似销量不错，但是盈利不易。
杭州金羚羊公司曾连续亏损两年，2022年才扭亏为盈。2020年-2022年，杭州金羚羊公司分别实现营收9.58亿元、9.92亿元、8.20亿元，同期，净利润分别为-1.51亿元、-3.13亿元、2752.28万元。其2022年实现盈利的同时营收则同比下跌了17.34%，而扭亏为盈的重要原因之一是自嗨锅大幅砍掉了销售费用，该费用一年减少了约2.58亿元。
2023年及2024年，杭州金羚羊公司的经营情况并未对外公开。不过，2024年4月，杭州金羚羊公司相关工作人员曾在接受南都湾财社记者采访时透露，2020年、2021年自嗨锅扩张迅速，2021年后其在全国自建了15个工厂。“后疫情时代，我们原本以为销量会上涨，但是发现销量一下腰斩，整个自热食品行业都比较困难。目前我们在供应链这一方面，是在逐渐关停的”。
同时，该相关人员指出，过去自嗨锅的融资大部分投入在基建、设备以及广告宣传方面，在销量下降之后，其目前的现金流较难支撑之前的银行贷款，“不过银行不断贷，我们是正常经营，具备造血能力的”。
自嗨锅此前在品牌推广方面确实花费颇多。2020年，其品牌宣传费用达9694.07万元，占营收比例为10.12%；运营推广费用为4922.48万元，占营收比例为5.14%；2021年，其品牌宣传费用高达1.56亿元，占营收比例为15.73%；运营推广费用为8957.16万元，占营收比例为9.03%。到了2022年，自嗨锅这两项支出都大幅减少，其品牌宣传费为838.40万元，运营推广费用为2159.99万元。
自嗨锅曾差点获得“味精大王”莲花健康“输血”。2023年3月，莲花健康曾发布公告称，拟收购杭州金羚羊公司不低于20%股份，但同年8月28日，莲花健康称，因双方最终未能就本次收购事项达成共识，无法签署正式投资协议。
面对自嗨锅的现状，5月7日，一名自嗨锅前员工向南都湾财社记者分析称，自嗨锅最开始是做实业、做产品的经营思路，后来慢慢转向走资本运作的发展模式，而这种模式本身潜藏很大风险。与海底捞这类已经成熟成形的知名品牌IP相比，自嗨锅属于从零开始全新打造品牌IP，打造全新IP需要投入巨额资金，之前莲花健康放弃收购对自嗨锅的资金链影响很大。
自热食品去年线下零售额下降超18%
实际上，除了自嗨锅外，自热食品行业均面临市场向下的压力。
根据快消品线下零售监测公司马上赢提供给南都的数据，在商超（大卖场、大小超市）、便利店、食杂店等线下零售渠道，2025年，自热食品的销售额同比下滑了18.66%，其中自热米饭销售额同比下滑24.68%，自热火锅同比下滑了12.63%。
在自热火锅品类，在前述渠道里，2025年，市场份额排名前五的企业依次为颐海国际、莫小仙、田小花、自嗨锅、众人火，除了田小花外，其他品牌的销售额均出现不同程度的下滑，其中颐海国际下滑17.22%，莫小仙下滑22.34%，自嗨锅下滑13.02%，众人火下滑17.08%，田小花则上涨了6.21%。
而在自热米饭品类，在前述渠道里，2025年，市场份额排名前五的企业依次为莫小仙、颐海国际、自嗨锅、田小花、宏绿，5个品牌的销售额均出现不同程度的下滑，其中莫小仙下滑30.53%，颐海国际下滑15.92%，自嗨锅下滑26.72%，田小花下滑12.91%，宏绿下滑42.26%。
在前述渠道里，自嗨锅在自热火锅和自热米饭占据的市场份额分别为3.48%和10.45%。
颐海国际的财报也直观地反映其方便速食产品的销售压力。2025年，其自热火锅、冲泡粉、快捷菜等方便速食的收入、客单价均出现下降。财报显示，2025年，颐海国际方便速食收入同比下降2.53%至15.64亿元，每公斤平均售价同比下降了5.88%至28.8元。
采写：南都·湾财社记者 詹丹晴
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